Стили управления организацией

Расчет показателей эффективности проекта


1. Чистая текущая дисконтированная стоимость - NPV. Характеризует общий абсолютный результат инвестиционной деятельности, ее конечный эффект. Этот показатель еще носит название интегрального экономического эффекта. Определяется как разность денежных притоков и оттоков, разновременные величины которых приводятся в сопоставимый вид путем приведения к первому году осуществления проекта, т.е. путем умножения на соответствующий коэффициент дисконтирования.

NPV=, где

Рк - чистый денежный поток в течение Т лет проекта, руб.;

r – ставка дисконтирования;

- коэффициент дисконтирования;

(ti .tm), (K1…Kт) - горизонт расчета.

тыс. руб.

В соответствии с правилами принятия решений NPV > 0, проект эффективен.

2. Внутренняя норма доходности – IRR - это норма дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна инвестициям, т.е. это норма дисконта, при которой NPV=0. Для расчета IRR выбирают два значения коэффициента дисконтирования r1<r2 таким образом, чтобы на интервале r1-r2, NPV меняла знак с положительного на отрицательный и на оборот. Формула имеет следующий вид, %:

где r1 и r2 - нижняя и верхняя ставки дисконтирования соответственно, %.

Пусть r2 = 50%

Таблица 5.11

Вспомогательная таблица для расчета IRR

Показатели

2007

2008

2009

2010

2011

ЧДП

-10575,52

2944,81

4103,68

5123,42

6298,03

Коэффициент дисконтирования (r=50%)

1,00

0,66

0,43

0,29

0,19

Чистая текущая дисконт. стоимость

-10575,52

1937,68

1776,89

1460,17

1177,73

Чистая текущая дисконт. cтоимость нарастающим итогом

-10575,52

-8637,84

-6860,94

-5400,77

-4223,04

Так как 24,24% > 20%, то проект эффективен.

3. Индекс рентабельности определяется как отношение приведенных притоков (ЧДПt) к приведенным оттокам (Кк)

Правило принятия решения:

если PI>1, то проект эффективен;

если PI<1, то проект неэффективен;

если PI=1, то это граница и проект требует доработки.

PI=>1,

Следовательно, проект эффективен.

4. Период возврата инвестиций:

где tх - количество лет с отрицательным эффектом в дисконтированном денежном потоке нарастающим итогом;

NPVt - NPV имеющее отрицательный эффект в году tx;

ДДПt+1 - дисконтированный денежный поток с положительным эффектом в году (t+1).

5. Период окупаемости проекта:

Ток=Твоз-Тин,

где Тин - период вклада инвестиций, лет;

Ток = 4,77 – 1 = 3,77 года

6. Финансовый профиль проекта.

Финансовый профиль проекта представляет собой графическое изображение динамики дисконтированного чистого денежного потока рассчитанного нарастающим итогом. Перейти на страницу: 1 2